O retorno do investidor

Os contratos de investimento ofertados nas distribuições públicas de crowdfunding de investimento podem assumir diferentes formas e conceder tipos distintos de direitos aos seus detentores. Há contratos que conferem ao investidor o direito de crédito perante a sociedade, e estabelece as condições de remuneração. Há outros que conferem participação direta no capital social da companhia. E talvez o modelo mais usual sejam os títulos representativos de dívida conversível em participação. 

Nos modelos que conferem participação no capital, ou a possibilidade de conversão, o investidor adquire direito a uma parcela no capital social da empresa, proporcional ao valor investido. Cada investidor adquire uma parcela do contrato de investimento coletivo, do total da oferta, que por sua vez representa o direito a uma parcela do capital da empresa 

Em um exemplo, suponha que a empresa tenha como valor alvo da captação R$ 3 milhões, e mínimo, R$ 2 milhões, e estabeleça que o valor máximo representa 30% do capital social da empresa. Nesse caso, o capital social da empresa está sendo avaliado em R$ 10 milhões. Se o valor captado na oferta for igual ao mínimo, significa que o contrato de investimento coletivo emitido pela companhia representará 20% do capital social. Nesse caso, se o investidor adquiriu o valor de R$ 10.000,00 na oferta, ele terá a participação de 0,5% no contrato de investimento coletivo e, portanto, terá direito a 0,1% de participação no negócio. 

O retorno esperado do investimento, nesses casos, tem relação com o desempenho esperado da companhia e, consequentemente com a sua valorização. Assim, o ganho estará atrelado a possíveis distribuições de resultado realizadas pela empresa no futuro e à possibilidade de venda da participação adquirida. Como no caso das startups a distribuição de resultados não é comum, o retorno esperado nesse tipo de investimento se relaciona mais à possibilidade de venda da participação do investidor no futuro. Pode-se dizer, portanto, que o retorno esperado dos investidores depende da relação entre o valor aplicado na oferta e o valor que se espera que a empresa estará avaliada no momento de saída do investimento, caracterizando-se, nesse modelo, como um investimento de renda variável.  

Esse momento de saída vai depender das condições contratuais e da economia, mas podem ocorrer de diferentes maneiras. A empresa pode ser vendida para outra ou para um fundo de venture capital ou private equity, ou a sociedade pode decidir listar ações em bolsa de valores. O investidor sempre pode, embora bem mais difícil, vender a sua participação de forma privada. Portanto, o crowdfunding de investimento pode apresentar baixa liquidez.  

Com relação à expectativa de retorno no investimento, os investidores devem considerar ainda o fato de que as plataformas ou o investidor líder, quando houver, podem cobrar taxa de desempenho sobre o ganho de capital bruto, o que pode afetar a rentabilidade final do investimento.